¿Qué es la capitalización de mercado y por qué confunde a los principiantes?

La capitalización de mercado (market cap) es la cifra más citada en el mundo cripto después del precio. También es la más incomprendida.

El cálculo es sencillo: el precio actual de una moneda, multiplicado por cuántas monedas hay actualmente en circulación. Si una moneda cotiza a dos libras y hay cien millones de ellas, la capitalización de mercado es de doscientos millones de libras.

Lo que no significa

No es la cantidad de dinero invertido. No es la cantidad de dinero que se podría retirar. Es el resultado de un cálculo instantáneo, y asume que cada moneda vale exactamente lo mismo que la última que se negoció, lo cual no es cierto, porque vender en grandes cantidades hace bajar el precio a medida que avanzas.

Por eso un proyecto puede perder la mayor parte de su capitalización de mercado en cuestión de horas sin que salga ni de lejos esa cantidad de dinero. Si la última operación fija el precio y el precio cae, el total calculado cae con él, sin importar cuánto se haya invertido realmente.

La ilusión de la moneda barata

Los principiantes a menudo razonan que una moneda con un precio de una fracción de céntimo tiene más margen para crecer que una que cuesta miles. Esto confunde el precio con el tamaño.

El precio por sí solo no te dice nada, porque el número de monedas varía enormemente entre proyectos. Una moneda a 0,0001 con un billón de monedas en circulación es un proyecto más grande que una moneda a 50 con un millón. Para que una moneda de menos de un céntimo llegue a valer una libra, su valor total a menudo tendría que superar el de las mayores empresas del planeta. El precio bajo no es una oportunidad; es consecuencia de cuántas se crearon.

Suministro circulante frente a suministro total

La capitalización de mercado normalmente usa el suministro circulante: las monedas realmente disponibles. Muchos proyectos reservan una gran parte para el equipo, los inversores o su lanzamiento futuro. Si esas monedas entran más tarde en circulación, añaden presión vendedora sin añadir valor.

La cifra que usa todas las monedas que llegarán a existir alguna vez se llama valoración totalmente diluida (fully diluted valuation). Cuando esta es mucho más alta que la capitalización de mercado, todavía queda mucho suministro por llegar, y conviene saberlo de antemano y no después.

Cómo usarla con sensatez

La capitalización de mercado es útil para comparar a grandes rasgos: te dice si estás ante algo enorme y muy negociado o algo pequeño y con poco volumen. No te dice nada sobre si un proyecto es bueno, seguro o está bien valorado. Úsala para entender la escala, y nada más.