Perché le criptovalute si muovono così tanto?

Se hai sempre tenuto i tuoi soldi solo su un conto bancario, le criptovalute ti sembreranno allarmanti. Un’azione di una grande azienda può muoversi del due o tre percento in una giornata movimentata. Una criptovaluta che si muove del dieci percento è un martedì qualunque.

Un mercato piccolo che finge di essere grande

Le cifre che si leggono nei titoli fanno sembrare le criptovalute enormi, ma la quantità di denaro effettivamente disponibile per comprare e vendere in un dato momento — la liquidità — è molto più scarsa che nei mercati consolidati. Quando c’è meno denaro pronto su entrambi i lati, ogni operazione sposta il prezzo di più. Un acquisto che non lascerebbe traccia in una grande borsa valori può muovere in modo visibile una criptovaluta più piccola.

Si scambia ogni ora di ogni giorno

Le borse valori chiudono. Hanno aste di apertura, aste di chiusura e interruttori automatici (circuit breaker) che fermano gli scambi quando i prezzi si muovono in modo troppo violento. Le criptovalute non hanno nulla di tutto questo. Si scambiano alle 3 del mattino di una domenica, durante le festività, e in risposta a ogni notizia nel momento stesso in cui arriva. Non esiste un pulsante di pausa, né una pausa notturna in cui le persone possano calmarsi.

Non esiste un modo condiviso per valutarla

Un’azienda può essere valutata, all’incirca, in base a quanto guadagna. Le persone discutono su quale sia il numero giusto, ma esiste comunque un numero su cui discutere. La maggior parte delle criptovalute non produce alcun guadagno, quindi il loro prezzo dipende interamente da quanto sarà disposta a pagare la prossima persona. Questo rende il prezzo molto più sensibile all’umore, all’attenzione e alle narrazioni del momento che a qualsiasi cosa misurabile.

Il denaro preso in prestito amplifica tutto

Una grande parte degli scambi di criptovalute avviene con fondi presi in prestito. Quando i prezzi scendono abbastanza, quelle posizioni vengono chiuse automaticamente per ripagare il prestito — il che significa vendere, il che spinge il prezzo ancora più in basso, il che innesca altre chiusure. Per questo i crolli delle criptovalute assomigliano spesso meno a una discesa e più a un precipizio. Lo stesso meccanismo funziona anche al rialzo.

Cosa significa questo per te

La volatilità non è un difetto che verrà corretto man mano che il mercato matura. È una caratteristica intrinseca di un mercato giovane, poco liquido, sempre aperto e senza un metodo di valutazione condiviso. Pianifica tenendone conto, invece di sperare che scompaia.

In pratica, questo significa: investi solo denaro che puoi davvero lasciare da parte senza toccarlo, aspettati che il valore scenda in modo consistente a un certo punto, e decidi in anticipo cosa farai quando succederà. Le decisioni peggiori nel mondo delle criptovalute vengono prese da chi viene colto di sorpresa.

Se un calo di valore cambierebbe la tua situazione di vita, ti costringerebbe a indebitarti, o ti terrebbe sveglio la notte, allora l’importo investito è troppo alto. Questo non è un giudizio sul fatto che le criptovalute siano una buona idea o meno — è semplicemente un calcolo sulle tue circostanze personali.