¿Qué es una stablecoin?
Un token cripto diseñado para no moverse mucho. Aquí te explicamos por qué eso es útil, y dónde puede fallar sin que te des cuenta.
Respuesta rápida
Una stablecoin es una criptomoneda diseñada para mantener un valor estable, casi siempre vinculada (peg) a una moneda del mundo real como el dólar estadounidense. Una “stablecoin” está diseñada para valer siempre alrededor de un dólar, sin importar lo que esté haciendo el resto del mercado cripto.
Por qué alguien querría una moneda que no se mueve
La mayoría de las criptomonedas existen, en parte, porque su precio puede subir. Las stablecoins existen por la razón contraria: ser útiles a pesar de no subir. Permiten mover valor entre exchanges, mantener saldos parecidos al efectivo dentro de aplicaciones cripto, y comprar y vender otras monedas sin tener que convertir constantemente el dinero de vuelta a una cuenta bancaria tradicional, todo ello sin perder (idealmente) valor por la volatilidad por la que es conocido el resto del mundo cripto.
Cómo funciona realmente la “estabilidad”
No existe un único método: hay varios enfoques distintos, y la diferencia importa:
- Respaldadas por moneda fiat (fiat-backed). El emisor mantiene dólares reales (o activos equivalentes al dólar, como bonos del gobierno a corto plazo) en reserva, aproximadamente un dólar de reserva por cada token emitido. Las stablecoins más grandes funcionan así.
- Respaldadas por cripto (crypto-backed). Respaldadas por otras criptomonedas mantenidas en reserva, normalmente sobrecolateralizadas (se bloquea más valor del que se emite en tokens) para absorber las variaciones de precio del propio colateral.
- Algorítmicas. Intentan mantener la vinculación (peg) mediante código e incentivos de mercado en lugar de reservas reales. Este enfoque ya ha fracasado de forma dramática y pública en el pasado: varias stablecoins algorítmicas han perdido por completo su vinculación y se han colapsado.
Una forma sencilla de imaginarlo
Una stablecoin respaldada por moneda fiat es como una ficha de casino: el casino guarda dinero en efectivo real en una caja fuerte por cada ficha en circulación, así que confías en que podrás cambiarla por su valor nominal. Una stablecoin algorítmica se parece más a un pagaré que promete valer siempre un dólar porque el sistema lo dice, sin ninguna caja fuerte detrás. Cuando se rompe la confianza en esa promesa, el precio se rompe con ella.
Por qué importa
“Estable” es un objetivo de diseño, no una garantía. Una stablecoin solo es tan fiable como lo que realmente la respalda y quién controla esa reserva. Antes de tratar cualquier stablecoin como si fuera efectivo, conviene saber en qué categoría entra, y tener en cuenta que incluso las respaldadas por moneda fiat conllevan cierto riesgo de contraparte, ya que estás confiando en que las reservas del emisor son reales y accesibles.
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Delia Frankowski
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