Che Cos’è una Stablecoin?
Un token crypto pensato per non muoversi molto. Ecco perché questo è utile, e dove può silenziosamente andare storto.
Risposta rapida
Una stablecoin è una criptovaluta costruita per mantenere un valore stabile, quasi sempre ancorata (pegged) a una valuta reale come il dollaro statunitense. Una “stablecoin” è progettata per valere sempre circa un dollaro, indipendentemente da cosa stia facendo il resto del mercato crypto.
Perché qualcuno vorrebbe una moneta che non si muove
La maggior parte delle criptovalute esiste in parte perché il loro prezzo può salire. Le stablecoin esistono per il motivo opposto: essere utili nonostante non salgano di valore. Permettono alle persone di spostare valore tra exchange, di mantenere saldi simili al contante dentro le app crypto, ed entrare e uscire da altre monete senza dover continuamente riconvertire in un conto bancario tradizionale — il tutto (idealmente) senza perdere valore a causa della volatilità per cui è nota tutta la parte restante del mondo crypto.
Come funziona davvero la “stabilità”
Non esiste un unico metodo — esistono alcuni approcci diversi, e la differenza è importante:
- Garantite da valuta fiat (fiat-backed). L’emittente detiene dollari reali (o attività equivalenti in dollari, come titoli di stato a breve termine) come riserva, all’incirca un dollaro di riserva per ogni token emesso. Le stablecoin più grandi funzionano così.
- Garantite da crypto (crypto-backed). Garantite da altre criptovalute detenute come riserva, di solito sovra-collateralizzate (più valore bloccato di quanti token emessi) per assorbire le oscillazioni di prezzo della garanzia stessa.
- Algoritmiche. Cercano di mantenere l’aggancio (peg) tramite codice e incentivi di mercato invece che con riserve reali. Questo approccio ha già fallito in modo clamoroso e pubblico in passato — diverse stablecoin algoritmiche hanno perso completamente il loro aggancio e sono collassate.
Un modo semplice per immaginarlo
Una stablecoin garantita da valuta fiat è come una fiche da casinò: il casinò tiene contanti reali in una cassaforte per ogni fiche in circolazione, quindi ti fidi di poterla cambiare al suo valore nominale. Una stablecoin algoritmica è più simile a una cambiale (IOU) che promette di valere sempre un dollaro solo perché il sistema lo dice — senza nessuna cassaforte dietro. Quando la fiducia in quella promessa si rompe, si rompe anche il prezzo.
Perché è importante
“Stabile” è un obiettivo di progettazione, non una garanzia. Una stablecoin è affidabile solo quanto ciò che realmente la garantisce e chi controlla quella riserva. Prima di trattare una qualsiasi stablecoin come contante, vale la pena sapere a quale categoria appartiene — e che anche quelle garantite da valuta fiat comportano un certo rischio di controparte, dato che ti stai fidando del fatto che le riserve dell’emittente siano reali e accessibili.
Termini correlati
Aggancio (Peg)
Il valore obiettivo che una stablecoin è progettata per mantenere, tipicamente 1$ per le coin ancorate al dollaro.
Collaterale
Asset bloccati a garanzia di un prestito o di una stablecoin garantita da crypto, riducendo il rischio per…
Tether (USDT)
Delia Frankowski
Guide e primi passi
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